个人养老金提取条件扩容，民生保障网再升级

人力资源社会保障部等五部门联合发布的《关于领取个人养老金有关问题的通知》引发行业高度关注，这项将于 9 月 1 日正式实施的新规，在原有领取条件基础上新增三类情形：一是申请前 12 个月内，本人或配偶、未成年子女的医保相关医疗费用自付部分累计超本省上年度居民人均可支配收入；二是申请前 2 年内累计领取失业保险金达 12 个月；三是正在领取城乡最低生活保障金。

业内分析认为，此次调整是对民生保障需求的精准回应，通过扩大领取范围增强了个人养老金制度的灵活性与普惠性。数据显示，我国个人养老金账户开户数已突破 5000 万，资金缴存规模超 2000 亿元，新政落地有望进一步提升居民参与积极性，推动第三支柱养老保险体系加速完善。

险资举牌 29 次，港股低估值资产成重点

资本市场上，保险资金的动向持续引发关注。截至 8 月 20 日，险资年内举牌次数已达 29 次，其中港股市场成为布局焦点。平安人寿 8 月 13 日同时增持农业银行 H 股与中国人寿 H 股，合计斥资约 4.65 亿港元，这一动作被解读为险资对低估值金融资产的战略性配置。

从宏观背景看，在低利率环境持续与权益市场波动加剧的双重挑战下，险资正在加速资产配置结构转型。数据显示，年内千亿元级险资通过港股通等渠道南下布局，金融、公用事业等高股息板块成为配置重点。这种从传统固收依赖向多元权益布局的转变，既体现了险资对长期价值投资的坚守，也反映出机构投资者对市场底部区域的价值判断。

股票投资规模攀升，高股息策略成主流

保险资金入市积极性不断提升，股票投资规模呈现持续增长态势。金融监管总局最新数据显示，2025 年上半年末，人身险公司和财产险公司的股票配置余额及占比，较 2024 年末均出现较大幅度提升。中国保险资产管理业协会的调查显示，多数保险机构对下半年 A 股市场持乐观态度，计划增加股票和债券投资比例。

值得注意的是，高股息股票成为险资配置的核心标的，同时 ETF 等指数化工具被广泛应用于入市操作。这种投资策略的选择，既符合保险资金对安全性、收益性和流动性的三重要求，也与当前市场风格高度契合。业内预测，随着上市公司分红机制的完善，险资在权益市场的配置比例有望从当前的 10% 左右进一步提升。

银行系险企表现亮眼，上半年净利润近 86 亿元

已披露的二季度偿付能力报告显示，9 家银行系险企上半年合计实现保险业务收入 3011.61 亿元，净利润 85.95 亿元，在行业转型期展现出强劲的发展韧性。在非上市人身险公司榜单中，保险业务收入前十名中有 5 家来自银行系，净利润前十名中银行系占据 4 席，渠道优势与客户基础成为其核心竞争力。

分析认为，银行系险企凭借母行的网点资源与客群优势，在期缴业务、健康险等价值型业务上表现突出，这也为行业转型提供了可借鉴的发展路径。

总体来看，政策红利释放与市场机制完善正在为保险行业注入新动能，无论是个人养老金制度的优化，还是保险资金的市场化配置，都将推动行业在服务实体经济与民生保障中发挥更大作用。